美国次贷危机从2008年到现在已经过去4年了,似乎已经成了陈芝麻烂谷子的事情,今天之所以拿出来重新翻翻,只为了好好反思下,以一个科程序员的角度看一看到底发生了什么,缓解一下繁杂的心情。

        1.次贷危机产生的原因

        关于这方面的原因,有人曾经举了一个很好的例子。人人梦想有房子,但是收入不高,信用记录也不是很好的人,一般银行不愿意给他们贷款,因为有比较大的风险。但是随着房价的不断走高,一些银行放低了对这些低收入投资人贷款的要求,被称为次级贷款,银行可以对这些贷款收取比优质贷款更高的利息。对于收入不高的贷款申请人来说,本身没有太多现金流,但可以凭借增长的房价新增贷款来还按揭,也就是借了新帐还旧帐的意思。当然,只要自己的房子在不断的增值,总会有金融机构愿意借钱,因为对于还款来说似乎没有多少风险。大部分家庭都这样买房子,推动了楼市的火爆。

        这时对于一些投资机构A来说,今年投资了房产,过十来年一转手就可以大赚一笔。但是A本身只有30亿,买楼需要900亿。那么A就决定向银行贷款,采用杠杆原理,通常贷款额度是抵押的30倍以上,于是A就有了900亿的现金。A想如果投资10年一般可以赚5%的话就是45亿,对于自身价值30来说简直是暴利,万一赔了5%,那么只能倾家荡产,还举债15亿。但在当时来说,99%的概率都是可以赚钱的。A为了规避赔钱的风险,找到了保险公司B做保险,规定每年交5千万的保险金,10年就可以给B5亿,万一赔钱了让B来赔偿。对于B来说99%的情况下A都会白白交给自己5亿,如果接100单的情况下,就是500亿,出现一单违约只要支付差不多50亿,至少赚450亿,是一笔很合算的买卖。这时候C找到B愿意出价200亿买下这100单的保险,对于B来说不用等10年,一转手就转200亿,赔了钱让C去还,何乐不为呢。对于C来说,虽然花了200亿买了这500亿的单,但是还有至少250亿的利润空间,自己当然也不会等到10年后,于是再把单子卖给了D。这样这100家保险单子在资本市场上被买来买去,下一家为上一家担保,于是最后的单子落到了G手中。

       
还没等到G找到下家转手卖出去,房价到了新的高点再也卖不动了。那些次级贷款购房者的房子不再升值,也就不能再借到新的贷款偿还高额利息,于是现金流断裂,房子只好被银行收回。此时投资房产的机构A们也是一样,房价涨不上去,就只能赔钱违约,需要B来还50亿甚至更多,于是B找到C,一级一级找下去最终找到了G。在G看来一切似乎来得太快,前天还被F忽悠说只有不到2%的房产投资会赔钱,现在一下子变成了20%,也就是说有20家A们违约需要赔偿至少1000亿,另外G花了350亿买了这100家的单子,总共需要支付1350亿美元。即使G的实力再强也无力回天,濒临破产。如果G破产了,那么F也逃不了干系,同样中间一连串的人都要濒临破产。当时次贷在美国的市场规模已经达到大概60万亿,一旦G倒闭,中间这些机构都会一连串的倒闭,一直到所有的老A们。

      
于是老A们和G一起到国防部长面前去哭诉,说现在经济形势不好呀,得保住小G呀,他要是破产了,我们都得跟着玩完了,整个国内经济也就完了。国防部长一心软,把小G给国有化了,也就是说政府赔偿这60万亿的20%,12万亿,有了奥巴马又是推出新一轮的经济宽松政策开足马力印钞票,又是向中国等进口国出售他的国债来消化巨额债务。当然了,投资机构可以通过政府部门的国有化把不良资产消化掉,但老百姓不行,最终吃亏的还是普通老百姓,一面房子被银行没收,无家可归,一面丢了工作,成了流民。

        2.经济危机对中国的影响

       
至于经济危机对中国的影响,我国官方的说法总是影响很小的,其实当时朝鲜和越南也是这么说的。一向都是这样,无论遇到什么问题,似乎都能反衬出共产主义的优越性。看,欧美不行了,中国似乎就成了救世主。一面说中国经济不会受到经济危机的影响,这是因为我国经济并没有市场化的好处,一面提出中国经济要软着陆,因为啥,不因为经济危机,因为国际经济环境,因为客观规律——任何一个高速增长的经济体都会有“增长放缓”的那么一天。其实怎么可能那么简单。经济危机的影响在很多方面都可以看出来。

      (1)影响我国出口

       
我国是对美国和欧洲的主要出口国,欧美经济不景气很大程度上影响了我国出口的增长,本来国内生产过剩主要通过出口消化掉,而现在是严重过剩。老外没钱了自然会削减对中国的订单以及预付款,国内小商品企业生产了产品要是卖不出去,就发不出工资,就得裁员甚至倒闭,于是出现温州东莞大批中小企业成片死掉。温宝宝站出来发话了,我们要拉动内需,鼓励消费。我国出口主要是以低端的制造业为主,生产锅碗瓢盆皮鞋吸管打火机啥的怎么能自己用的完。再者说,如果不改变房价过高、医疗费用过高、社保制度不完善的现状,不解决买不起房、看不起病、老而无依的现状,怎么可能改变人民的消费模式。企业裁员和倒闭也使就业压力变得更大,失业率提高。

      (2)影响人民币汇率

       
人民币对美元汇率的升值在一定程度上说明了国家投资的失败。美元作为国际通用货币被很多国家作为外汇储备,储备的初衷就是美国可以承诺不到2%的利息,可是随着美国量化宽松的财政政策,美元疲软,人民币兑美元在今年累计升值4%,累计升值30%,即当年美元贬值4%,美元累计贬值30%,美国财政部5月15日公布的2012年3月国际资本流动报告显示,截至当月底中国共持有1.1699万亿美元美债,高于日本持有的1.083万亿美元美债,也就是说对于我国13亿人民来说,每人持有833美元国债,即约5200元人民币(2011年的汇率来讲还是5700元人民币),哥们们想想你的五千块借给老美,不断贬值不说,钓鱼岛黄岩岛他还不断装横,我们能爽吗!更为讽刺的是中国获得美国财政部的“特别优待“,美国财政部目前允许中国人民银行直接利用计算机连接美国国债竞标系统,即中国央行可以直接购买美国国债,这不是当中国是冤大头么!

      (3)股市大幅缩水

       
从2001年的2200点到2011年2200点,中国A股十年回原点,成为全球倒数第二烂的股市,五千万散户年人均亏损4万多,让这群在股市里瞎折腾的散户们情何以堪。以我2010年和小邱入市以来,本着玩玩的心态,也历经风雨,成功见证了散户20%-30%的亏损,此后我经常想我这不是来投资的,我是为了锻炼心态才来的,之所谓欲处乱不惊,去做散户吧!

      
大家都知道股票市场与公司盈利状况、国家政策、人们对经济形势的预期息息相关。经济危机,企业经营状况遭遇寒冬(国企除外),使多少上市企业受到影响,再加之因为A股太年轻,对股市的容忍,产生的滥发圈钱、赖壳不退、内幕交易等现象,让A股变得一塌糊涂。不过令人欣慰的是,自从郭树清上台以来,几推新政,限制IPO发行速度、推出股市退市制度、对内幕交易零容忍、限制炒新的做法会让A股朝着健康的方向发展。期待几年后或是十几年后的A股将是好的投资环境。

      (4)推进物价上涨

       
国家统计局每月20日左右公布一次CPI数据,每月同比增长3%-5%,如果按3%计算的话一年增长的幅度高达42%,两年就会增长近100%,人们都会感到明显的生活压力。

      
按理说国内通胀水平是与供需水平决定的,需求大于供给,价格大幅上涨,引起通货膨胀,而经济危机使企业对于生产原材料的需求减少,房价开始”增长放缓“,而为什么物价涨得无法无边了呢。其实我觉得资金的流向对于物价水平的增长有很大影响。企业利润下滑,股市遭遇暴跌,楼市低迷,本来办厂的、炒股的、炒楼的都赚不了钱,那怎么办,这些流动性资金都会去哪里呢,当然就是其他方面的投资,比如奢侈品和艺术品的投资,也会促使对旅游和生活消费品的增加。有个例子讲的很好,当经济危机爆发前,那些基金经理们在干嘛?忙着在股市里投资;那些地产老板在干啥,忙着寻址建楼呢,每个人似乎都忙得不可开交,都没时间休息。经济危机来了,投资环境变差,业务减少,那他们都干嘛去了呢,去给老婆买珠宝,带着家人旅游去了。

      
虽然高端消费的增长可以拉动对低端消费的需求,近两年来工资水平的明显增长也是物价上涨的直接推动力。最新数据显示,上半年我国城乡居民收入同比分别实际增长11.2%和8.1%,均高于同期7.1%的经济增速。很多人可能会感到很奇怪为什么我的工资明明几年涨幅不大,怎么可能比得过GDP的增长速度呢,显然是”被增长“么,哈哈,人家统计局可是抽样统计的,覆盖率只有1/4,现在工资水平都是保密的,你见一个自称国家统计局的人向你或你的同事调查过么,显然没有,要不怎么会有高于GDP增长速度漂亮的数据呢。幅度多大不敢轻信,不过工资确实比以前上涨了。工资的上涨增强了人们的消费能力,生活必需品也是应声上涨,豆你玩、蒜你狠、姜你军、大葱白菜等蔬菜水果不见跌势,猪肉都快成了硬货币,油价也来到了破八时代,让人情何以堪。

       3.一些个人看法

       相信温宝宝、郭树清,认真对待自己的错误,承认不可怕,就怕不改正。

       哦,扯远了,抓紧时间干点正事吧。 

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